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数字技术投资公告对企业市场价值的影响——基于事件研究视角
作者姓名:孙洁  李峰  张兴刚
作者单位:清华大学互联网治理研究中心,北京,100084;首都经济贸易大学工商管理学院,北京,100070;首都经济贸易大学工商管理学院
基金项目:国家社会科学基金重大项目“技术标准与知识产权协同推进数字产业创新的机理与路径研究”(19ZDA077)
摘    要:数字技术投资对数字经济发展意义重大,但其对企业市场价值的影响依然没有获得普遍共识。本文运用网络爬虫技术和事件研究法,以2010—2018年发布人工智能、区块链、云计算、大数据和物联网等5种新兴数字技术公告的219家上市公司为研究对象,实证检验了数字技术投资公告对企业市场价值的影响。研究结果显示,数字技术投资公告对企业市场价值产生了显著的正向影响,但这种影响随时间推移呈下降趋势。其中,[0,+1]事件窗口期的影响最大。研究结果还显示,不同数字技术投资公告会引起显著不同的市场反应。除此之外,不同行业属性、企业规模和产权性质公司的数字技术投资市场反应也有显著差异,IT行业、大公司以及国有企业上市公司的累积平均异常收益率值相对更高。

关 键 词:数字经济  数字技术投资  市场价值  市场反应  事件研究
收稿时间:2020-07-02
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