实际控制人缺失与内部人机会主义减持 |
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引用本文: | 田昆儒,李颜苏,薛坤坤.实际控制人缺失与内部人机会主义减持[J].证券市场导报,2024(2):22-32. |
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作者姓名: | 田昆儒 李颜苏 薛坤坤 |
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作者单位: | 1. 天津财经大学会计学院;2. 郑州大学商学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目“董事会权力结构、决策类型与企业投资效率研究”(项目编号:72002205); |
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摘 要: | 当前,实际控制人缺失的现象愈发普遍,但关于无实际控制人引发的公司治理问题的研究较少。本文以2012—2021年沪深A股非金融上市公司为样本,从监督和信息优势角度实证考察了无实际控制人对内部人机会主义减持的影响。研究发现,无实际控制人与内部人机会主义减持行为显著正相关;机制检验表明,公司实际控制人缺失会削弱对内部人行为的监督、降低信息透明度从而影响内部人机会主义减持。进一步地,公司治理水平的提高和外部法治环境的改善,可以缓解无实际控制人状态下内部人的机会主义减持行为,但当无实际控制人企业存在控股股东时,内部人机会主义减持次数更高。本文有助于强化对内部人机会主义减持行为的监督,也为完善无实际控制人监管提供了新思路。
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关 键 词: | 实际控制人 机会主义减持 代理问题 信息透明度 |
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