媒体监督与IPO业绩变脸:甄别、传导还是治理 |
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作者姓名: | 熊艳 杨晶 |
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作者单位: | 1. 华东理工大学商学院,200237;2. 厦门大学海外教育学院,361005 |
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基金项目: | 国家自然科学基金青年项目“网络舆论、公司治理与公司财务政策”,教育部人文社科青年项目“媒体在新股发行审核中的角色发凡”,上海市哲学社会科学规划青年项目“媒体渲染与房价泡沫研究” |
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摘 要: | 鉴于我国IPO业绩变脸问题频发而治理对策缺失,本文首次从甄别、传导、治理层面考察了媒体监督在IPO业绩甄别中的角色及效果.本文研究发现,媒体仅止步于业绩甄别与信息传导之效,媒体负面报道预判了IPO公司业绩变脸,与IPO公司上市后业绩亏损和业绩下滑的概率正相关;媒体甄别IPO公司意愿存在阈值,只对业绩下滑严重的公司进行负面报道;媒体的IPO业绩甄别具有信息含量,将提高新股上市首日破发概率及新股上市后破发速度.但是,媒体未打通中介机构监督机制的路径,即未能提升中介机构对IPO财务包装的监督之效,因而媒体未产生实质性的治理之效.
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关 键 词: | 媒体 IPO业绩变脸 新股破发 财务包装 |
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