研报精读

业绩先行紧扣节能与整合主题 报告关键点： 汽车销量增长更多源于消费的自我驱动，对2011年汽车行业的增速谨慎乐砚。2009、2010年高盈利主要源自规模效益。在我们模型假没条件下，乘用车行业2011年EBIT将从2010年的18．5％提高到19．3％。业绩先行，紧扣节能与整合，推荐组合为：华域汽车、凌云股份、江铃汽车、威孚高科、上海汽车。