| 公平披露规则对证券市场信息不对称的影响 |
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| 引用本文： | 刘少波,汪涛. 公平披露规则对证券市场信息不对称的影响[J]. 财贸经济, 2012, 0(4): 41-49 |
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| 作者姓名： | 刘少波 汪涛 |
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| 作者单位： | 暨南大学经济学院 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究规划基金项目,国家社科基金重点项目,广东省教育厅人文社科重大攻关项目,国家社科基金重大项目( |
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| 摘 要： | 本文以深圳成份股为样本,研究公平披露规则(RFD)对证券市场信息不对称的影响。通过计算逆向选择成本,并将其与收盘价、换手率等流动性指标进行回归,同时考虑到盈余公告日效应、周末效应等,发现RFD实施后逆向选择成本显著减少,说明规则有利于证券市场信息不对称的减少。本文结果还显示,实施RFD后,前盈余窗口的信息性交易比非盈余窗口的要大,后盈余窗口的逆向选择成本比非盈余窗口的要大;而在此之前,后盈余窗口的信息性交易与非盈余窗口相比要么不变,要么是减少的,从而进一步支持了前述结论。以此为基础,本文提出了完善RFD的若干建议。
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| 关 键 词： | 公平披露规则 选择性披露 信息不对称 逆向选择成本 证券市场 |
Impact of Regulation Fair Disclosure on Information Asymmetry of Stock Market |
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| LIU Shaobo,WANG Tao. Impact of Regulation Fair Disclosure on Information Asymmetry of Stock Market[J]. Finance & Trade Economics, 2012, 0(4): 41-49 |
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| Authors: | LIU Shaobo WANG Tao |
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| Affiliation: | (Institute of Finance,Jinan University,510632) |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Regulation Fair Disclosure Selected Disclosure Information Asymmetry Cost of Adverse Selection Stock Market |
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