| 制度环境、原油要素价格不确定性与企业现金持有--来自中国资本市场的经验证据 |
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| 引用本文： | 王勇,郑海东,刘锴. 制度环境、原油要素价格不确定性与企业现金持有--来自中国资本市场的经验证据[J]. 华东经济管理, 2015, 0(3): 71-78 |
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| 作者姓名： | 王勇 郑海东 刘锴 |
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| 作者单位： | 中国石油大学 华东 经济管理学院,山东 青岛,266580 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目(71172080);中国石油大学(华东)自主创新科研计划项目(13CX04027B) |
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| 摘 要： | 文章基于中观的生产要素市场层面，运用递归模型，实证考察特定的原油要素价格不确定性对中国上市公司现金持有水平的影响及其作用机理。研究结果表明，原油要素价格不确定性对上市公司现金持有水平具有显著的正向影响，且部分通过降低企业的投资支出来实现。基于中国制度背景的拓展性分析显示：相比国有上市公司和成品油定价市场化程度较低时期，相关的影响及其作用机理在非国有上市公司和成品油定价市场化程度较高时期表现得更为显著。
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| 关 键 词： | 原油价格不确定性 现金持有 政府控股 定价市场化改革 制度环境 |
Institutional Environment,Crude Oil Factor Price Uncertainty and Corporate Cash Holdings-The Empirical Evidence from Chinese Capital Market |
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| WANG Yong , ZHENG Hai-dong , LIU Kai. Institutional Environment,Crude Oil Factor Price Uncertainty and Corporate Cash Holdings-The Empirical Evidence from Chinese Capital Market[J]. East China Economic Management, 2015, 0(3): 71-78 |
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| Authors: | WANG Yong ZHENG Hai-dong LIU Kai |
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| Affiliation: | WANG Yong;ZHENG Hai-dong;LIU Kai;School of Economics and Management,China University of Petroleum (East China); |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | crude oil price uncertainty cash holdings government holding market-oriented pricing reform institu-tional environment |
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