大底就在当下!

仍处于存量博弈的格局 东兴证券 我们判断，2014年下半年A股仍将处于存量博弈的格局。我们倾向于认为，存量格局的形成源于2011年之后货币供给始终保持中性，而货币需求由于存量债务滚动，扩张相对刚性。在地产和基建同时处于较快增速的时期，利率表现为加速上升，利率由于债务滚动产生的需求相对刚性，因而回落缓慢。