中国资本市场发展与货币政策传导机理 |
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引用本文: | 梁环忠.中国资本市场发展与货币政策传导机理[J].金融理论与实践,2004(5):6-8. |
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作者姓名: | 梁环忠 |
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作者单位: | 福建金融管理干部学院,福建,福州,350000 |
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摘 要: | 充分发达并富有竞争性的资本市场能使投资人对中央银行政策利率的变动迅速作出反应并通过国内证券市场进行传导扩散,这比起银行主导下的借款人和放款人直接所受中央银行影响的短期货币市场利率变动更能作出灵敏反应,并在相当程度上决定银行利率对政策利率的调整程度和速度;而当债务市场与股票市场、货币市场与资本市场达到某种程度的一体化时,资金更是能在不同市场间迅速流动,货币政策的传导就更复杂。宏观经济环境变化中影响货币政策传导机制的新变数不断产生的影响,加之占垄断地位的国有银行存在的种种障碍,在一个更加开放、深化的市场环境下,中央银行控制货币总量的能力实际上呈现出越来越弱的趋势,利率政策对股市的影响力会下降,甚至可能颠倒过来,且结果会更加关注市场均衡利率。
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关 键 词: | 中国 资本市场 货币政策 股票市场 股价 货币供应量 产业结构 |
文章编号: | 1003-4625(2004)5-0006-03 |
修稿时间: | 2004年2月3日 |
On the Development of China's Capital Market and the Transmitting Mechanism of Money |
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Abstract: | |
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