国外住房价格波动理论新进展——基于行为金融学的视角

住房市场充满许多令人困惑之谜，例如房价可预测性、牛市前的过度需求牛市后的过度供给、房价与交易量以及住房售卖时长成正相关关系、住房市场繁荣衰退周期对杠杆率水平极其敏感、房价和建筑投资水平过度波动和本地效应等等，这些谜团是主流经济金融学家无法用有效市场假说自圆其说的。最近兴起的行为金融学运用模型法、问卷调查法及案例分析法，分别从通货膨胀幻觉、向后看预期及正反馈机制等；手面对房价波动进行解读和实证检验，为房地产市场价格形成、过度波动及兴袁周期的研究打开了一个新的窗口。