| Abstract: | Zusammenfassung Damit kann die Analyse abgeschlossen werden. Es bleibt nur noch, ein doppeltes Fazit zu ziehen, zun?chst das Fazit aus den
überlegungen im Teil III. Es lautet: Ein Verzicht auf das Mindestreserveinstrument mag zwar die von externen Finanzm?rkten
auf die Geldpolitik ausgehenden St?rungen verkleinern, würde aber zugleich die Wirksamkeit der Geldpolitik einer “Führungsnotenbank”
derart schw?chen, da\ per saldo ein nicht unerheblicher Nachteil bliebe. Diese per saldo verbleibende Minderung der geldpolitischen
Wirksamkeit ist abzuw?gen gegen den m?glichen Vorteil aus allokationspolitischer Sicht, den man bei einem Verzicht auf die
Mindestreserve erlangen k?nnte. Dabei ist zu beachten, da\ dieser Vorteil in seinem Ausma\ auch davon abh?ngt, da\ es der
Geldpolitik gelingt, den Wert der W?hrung zu sichern. Zieht man in dieser Hinsicht das Fazit aus allem, was vorgetragen worden
ist, so lautet es: Eine Abschaffung der Mindestreserve aus internationalen Gründen ist nicht anzuraten.
Summary Should the minimum reserve requirements be abolished for international reasons? — In this article, the author analyzes the
hypothesis that the minimum reserve requirements deteriorate the international competitiveness of the German financial system
and that these requirements favor external money markets and thus reduce the effectiveness of monetary policy in Germany.
The result of the analysis is that abolishing the minimum reserve requirements would admittedly reduce the disturbances coming
from abroad, but that at the same time it would abate the effectiveness of a central bank with an internationally dominant
position. Thus, the author does not recommend to abolish the minimum reserve requirements for international reasons.
Résumé Est-ce que des raisons internationales exigent l’abolition des réserves de caisse obligatoires? — Dans cette étude l’auteur
examine la thèse que l’existence des réserves de caisse obligatoires diminue la compétitivité de la place financière allemande
et favorise l’accroissement des marchés monétaires externes et par conséquence affaiblit l’efficacité de la politique monétaire
allemande. Le résultat est qu’un renoncement à l’instrument des réserves de caisse obligatoires diminuerait en effet les dérangements
partant des places financières externes, mais qu’il affaiblirait aussi la politique monétaire d’une banque centrale avec un
r?le dirigeant. Par conséquence, l’auteur ne recommande pas à abolir l’instrument des réserves de caisse obligatoires à cause
des raisons internationales.
Resumen ?Sugieren razones internationales la abolición del encaje minimo? — En este trabajo se estudia la tésis que sostiene que el
encaje obligatorio reduce la competitividad de la plaza financiera alemana, que contribuye al crecimiento de mercados de dinero
externos y que, con ello, débilita la eflcacia de la politica monetaria alemana. Se concluye que si bien la renuncia al encaje
como instrumento reduciria las interferencias en el mercado nacional que parten de los mercados financieros externos, al mismo
tiempo debilitaria la eflcacia de la política monetaria de un banco central lider. Por ello, no se recomienda la abolición
del encaje mínimo por razones internationales.
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