中国国际储备需求影响因素实证研究

国际储备问题一直是理论界研究的热点。文章回顾了相关实证文献,系统比较了需求单一因素理论、回归理论、货币主义模型理论和多因素理论等国际储备需求的理论方法,并选取中国1984年~2007年的主要宏观经济变量年度数据,运用多因素模型并结合比例分析对数据进行回归分析。实证分析部分,对数据进行单位根分析,各变量经过一阶差分后满足多变量协整分析的条件,随后对变量进行协整检验,证明变量之间具有长期关系。采用误差修正模型进行经典线性回归分析。结果表明,对我国国际储备起重要影响的因素为国内生产总值、货币供应量、实际有效汇率、外商直接投资、边际进口倾向,这和我国的经济情况相符合。

Empirical Research on Factors Affecting International Reserve Demand of China