中国房地产市场何以失灵

本文以1996～2005年深沪A股上市公司为样本，对市盈率法、市净率法、股利现值法和股权自由现金流量法的估值效果进行了实证研究。结果表明，市场法评估值更接近于企业的同期交易价格，其中市净率法评估值比市盈率法评估值具有更强的对当期股价的解释鸽力，收益法评估值却比市场法评估值更能反映企业的内在价值，其中股权自由现金流量模型评估值对未来股价变动的预测能力最强，是我国企业价值评估的首选方法。