我国股指期货套期保值效果的实证分析——基于下侧风险框架的分析 |
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引用本文: | 高扬,郭晨凯.我国股指期货套期保值效果的实证分析——基于下侧风险框架的分析[J].价格理论与实践,2011(7):67-68. |
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作者姓名: | 高扬 郭晨凯 |
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作者单位: | 北京工商大学经济学院 |
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基金项目: | “科技创新平台——北京期货与大宗商品市场研究基地”资助 |
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摘 要: | 基于下偏矩风险法(LPMS)的套期保值侧重规避实际收益率低于目标收益率的情形,更符合投资者真实心理感受,能够通过设定不同的目标收益率而满足投资者不同的需求。通过构建沪深300股指期货和上证50ETF基金的套期保值组合,分别计算了基于LPMS和最小方差法(MV)下的套保比率及套保有效性。结果显示随着投资者风险偏好增加、目标收益率增加以及套保期限增加,LPMS下的套期保值有效性递减。与MV方法相比,LPMS方法能适应不同风险偏好和不同目标收益率特征的套期保值者。
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关 键 词: | 下侧风险 套期保值 股指期货 |
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