货币紧缩政策对上市公司投资行为的影响——基于不同行业的研究

2006年以来,央行一直实行紧缩性货币政策,对我国不同行业上市公司的投资行为产生了一定影响。文章基于2007~2014年上市公司面板数据,研究发现紧缩性货币政策会降低公司内部流动性;对全部上市公司的投资行为无显著影响,但分行业研究时,会导致大部分行业上市公司投资行为的缩减;信息传输软件和信息技术服务业上市公司的投资行为对货币政策最敏感,其次为农林牧渔业和采矿业;公司内部经营活动产生的现金流对上市公司的投资行为影响更大。研究结果为央行使用宏观货币政策工具和企业调整微观财务政策提供了支持。