| 投资者过度交易行为的一种解释——基于股票交易日资金流数据的研究 |
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| 引用本文： | 王玉宝,沈杰. 投资者过度交易行为的一种解释——基于股票交易日资金流数据的研究[J]. 南方经济, 2013, 0(8) |
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| 作者姓名： | 王玉宝 沈杰 |
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| 作者单位： | 1. 南京财经大学金融学院
2. 中信银行合肥分行 |
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| 基金项目： | 2011年国家自然科学基金项目"交易时间差异对股票现货市场与股指期货市场的影响研究"，江苏省高校优势学科建设工程资助项目 |
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| 摘 要： | 本文利用公开的股票资金净流入数据检验了A股市场上投资者过度交易行为,并就过度交易的投资绩效和原因进行了探讨.通过实证发现,对于不同的持有期间,散户和机构投资者买进股票后一段时间内的平均收益低于卖出的股票在相同时间内的平均收益,投资者表现出过度交易行为.实证结果进一步表明散户投资者表现出比机构投资者更严重的投资失误,对于不同流通市值规模和换手率水平,结论均成立.我们认为过度自信是投资者过度交易的重要原因.
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| 关 键 词： | 频繁交易 过度自信 投资绩效 |
An Explanation of Investors' Trading Behavior in Chinese A-Shares Stock Market |
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| Yubao Wang , Jie Shen. An Explanation of Investors' Trading Behavior in Chinese A-Shares Stock Market[J]. South China journal of Economy, 2013, 0(8) |
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| Authors: | Yubao Wang Jie Shen |
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