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| 宏观经济形势、管理层激励与营运资金融资策略 | |
| 作者姓名： | 王明虎 孙梁艳 |
| 作者单位： | 安徽工业大学 商学院，安徽 马鞍山 243002 |
| 基金项目： | 国家社会科学基金项目（19BJY021）;安徽省高等学校人文社会科学研究项目（SK2020A0183） |
| 摘 要： | 营运资金融资策略是企业财务决策的重要内容。利用我国上市公司财务数据实证研究了宏观经济形势、管理层激励与营运资金融资策略三者之间的关系，研究结果表明：从总体上来看，我国上市公司营运资金融资偏于激进；货币薪酬激励会使得企业的营运资金融资策略更稳健，而股权激励会引发管理层做出激进的营运资金融资策略；在宏观经济发展趋势较好时，货币薪酬引起稳健型融资策略的作用减弱，股权激励诱发激进型融资策略的作用增强。 |
| 关 键 词： | 宏观经济形势；管理层激励；营运资金；融资策略；货币薪酬；股权激励；财务决策；企业经营风险 |
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