论大股东和经营者合谋与公司投资行为

企业股权的集中使股东群体分化为控制性大股东和中小股东两个不同的利益集团，而大股东和经营者一同成为企业的内部人，大股东一经营者合谋对中小股东的利益进行“隧道挖掘”成为现代公司的核心的代理问题。本文首先对大股东一经营者合谋的成因进行了探讨，然后通过简单的模型分析了这种舍谋行为会导致公司的次优投资和过度投资行为。