我国货币政策传导机制的变迁及效应

一、信贷市场是我国货币政策传导的主渠道,但在逐步削弱,信贷机构结构的不平衡导致货币政策传导的不平衡1998—2001年我国广义货币分别增长15.4%、14.7%、14%、14.4%(2001年含股民保证金存款),分别比同期国内生产总值增长率与消费物价指数增幅之和高出5.4、8.4、9.5、6.4个百分点,M2与GDP之比,1998—2001年分别为1.31、1.46、1.52、1.64,其比例之高居世界各国之前列。金融机构各项贷款余额与M2之比,1998—2001年分别为82.8%、78.18%、73.82%、70.9%,可见信贷市场是我国货币政策传导的主渠道。但在信贷市场上,传导货币政策机构的结构极不均…