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| 涨跌幅限制对我国证券市场流动性影响研究 | |
| 作者姓名： | 焦瑞新 孙学举 |
| 作者单位： | 天津大学管理学院 |
| 摘 要： | 世界上大多数国家的证券交易所都设立了涨跌幅限制措施，但理论界对于涨跌幅限制是否有利于市场质量的改善存在争议。文章以上海证券交易所为研究对象，考察了涨跌幅限制对于价差、深度、信息不对称和交易成本等不同流动性代理变量的影响。利用分笔交易数据，得到了涨跌幅限制改善了信息不对称程度，减小了交易成本和价差并提高市场深度的证据。这些结果意味着针对个股的涨跌幅限制改善了价格发现过程，增加了市场的流动性． |
| 关 键 词： | 涨跌幅限制 流动性 价差 信息不对称 |
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