中国上市公司送转行为动因研究——基于高送转样本的检验 |
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引用本文: | 熊义明,陈欣,陈普,许红伟.中国上市公司送转行为动因研究——基于高送转样本的检验[J].经济与管理研究,2012(5):81-88. |
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作者姓名: | 熊义明 陈欣 陈普 许红伟 |
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作者单位: | 1. 上海交通大学安泰经济与管理学院,上海市,200052 2. 中国人民银行南宁中心支行,南宁市,530021 |
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摘 要: | 关于中国上市公司大量进行股票送转的动机,学术界尚存争论。本文将不同送转理论纳入同一个计量模型,利用2006~2010年进行高送转公司的样本对不同送转理论进行了验证,为解决关于股票送转动机的争论提供了经验证据。实证结果支持了"最适价格假说"与"股本扩张假说",而拒绝"信号传递假说"、"价格幻觉假说"与"股利迎合假说"。此外,本文模型对高送转公司的预测准确度达90%,基于模型预测建立高送转公司的投资组合可以获取较稳定的超额收益。
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关 键 词: | 高送转 送转理论 分红政策 超额收益 |
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