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| 产品市场竞争对股利政策影响的实证研究 | |
| 作者姓名： | 王毅辉 李常青 |
| 作者单位： | 厦门大学管理学院,厦门市,361005 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金"上市公司‘管理层讨论与分析'信息披露理论与实证研究"，教育部人文社会科学重点研究基地基金"上市公司财务信息披露质量研究"，教育部新世纪优秀人才支持计划 |
| 摘 要： | 本文首次以我国2000～2004年制造业上市公司的分红为视角,运用混合Tobit模型和随机效应Tobit模型,研究产品市场竞争对股利政策是否存在治理效应.研究发现,产品市场竞争程度与股利支付水平呈正相关关系,基本符合产品市场竞争与股利政策结果模型的预期.这说明,中国产品市场竞争程度在一定程度上发挥了治理效应,驱使管理层做出更高股利支付水平的财务决策,缓解了代理冲突. |
| 关 键 词： | 产品市场竞争 股利政策 结果模型 替代模型 |
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