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| 对国债市场的分析与思考 | |
| 作者单位： | 武汉市审计局 |
| 摘 要： | 近几年来,我国的国债市场发展势态良好,经过不断探索,已逐步形成较为完善的格局。主要表现在:发行方式市场化;发行速度高效化;发行品种多样化;发行对象规范化。尽管我国国债市场不断发展,已取得很大成就,但是由于起步较晚,缺乏经验,仍存在较突出的问题。一是发行规模不适度。举借速度太快。不利政府长期从市场筹措建设资金,且大量的债务支出资金来源不得不靠发行新债来供应,从而陷入一种‘恶性循环’二是流动效应不明显。国债的流动效应会对经济施加扩张性或抑制性影响。短期债券变现能力强,当政府启动经济、对经济实施刺激时,可扩大短期国债的发行;相反,可扩大长期债券的发行,以降低社会中的流动性。从现状看,目前市场短期、长期国债品种较少,国债的流动性效应还不明显。三是应债来源不合理。1991年实现承购包销发行国债以后,对金融机构发行国债大幅增加,这样,并未减少社会居民 |
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