终极控股与资本成本

LaPorta等人是最早提出终极控股权理论的,他们认为当终极控股者的所有权与控制权出现巨大分离度时,公司的股权资本成本会显著地增加。本文在先前的研究基础之上,首先给出终极控股股权结构与资本成本之间存在关系的原因,其次给出估算股权资本成本的最佳方式,最后本文指出法律及法律外机制能够对集中的所有权结构所引致的高股权成本有着重要的约束功效,能够促使股权资本成本与终极控股者的所有权与控制权的分离度的正向相关关系变弱。