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| 不同趋势下股指期货价格发现功能研究 | |
| 作者姓名： | 张腾文 鲁万波 李隋 |
| 作者单位： | 西南财经大学证券与期货学院;西南财经大学统计学院 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目“新兴订单驱动市场非负值金融时间序列的乘积误差建模及应用研究”(71101118);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“基于高频数据的沪深300指数期货定价效率与信息效率研究”(JBK130905) |
| 摘 要： | 本文利用沪深300指数和沪深300股指期货当月主合约的5分钟高频数据,采用线性和非线性Granger因果检验方法,对股指期货价格发现功能进行了研究。研究结果表明,在上涨趋势中股指期货收益变化领先于现货市场收益变化,股指期货具备价格发现功能;而在下跌趋势中,股指期货收益与现货收益互为Granger因果关系,股指期货市场收益与现货市场收益存在相互引导的关系。 |
| 关 键 词： | 股指期货 价格发现 Granger因果检验 |
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