联合投资对IPO抑价的影响——来自创业板上市公司的经验证据 |
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作者姓名: | 王聪聪 布艳辉 |
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作者单位: | 中南财经政法大学会计学院,湖北 武汉,430064;人力资源和社会保障部全国人才流动中心,北京,100013 |
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摘 要: | 文章以2009年10月至2014年10月在创业板上市的公司为样本,通过建立多元线性回归模型,并采用Heckman两阶段模型解决内生性问题,考察了联合投资及其相关特质对被投资企业IPO抑价的影响。研究发现:联合投资比单一风险投资更能降低IPO抑价率,主导风投持股比例和声誉与IPO抑价率显著负相关,主导风投对被投资公司的投资时间与IPO抑价率负相关,但不显著。本文研究细化了风险投资相关研究,丰富了相关研究文献,同时验证了联合投资的"认证理论"在创业板发挥了显著作用,为企业引入风险投资策略选择提供了有益借鉴。
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关 键 词: | 风险投资 联合投资 IPO抑价 |
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