创值与资本资产定价 --非流通股定价分析 |
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作者姓名: | 王汝芳 杜勇宏 |
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作者单位: | 北京大学,经济学院,北京,100871;南开大学,经济学院,天津,300071 |
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摘 要: | 全流通成为我国证券市场急待解决的难题。全流通的关键问题在于非流通股的定价。文章从资本成本与收益的根源出发,引入创值概念建立了一种新的资本资产定价模型,结合上市公司各类股东的历史出资价值状况,给出了包括分红和再融资等各种情形在内的非流通股的定价模型。之后,进行了实证分析。对沪、深两市46只有代表性股票的非流通股进行了定价,结果是令人兴奋的。
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关 键 词: | 创值 创值价值 定价 |
文章编号: | 1004-2768(2006)03-0071-03 |
收稿时间: | 2005-03-14 |
修稿时间: | 2005-03-14 |
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