新股发行博弈和市场化定价——基于信息经济学经典模型的分析 |
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引用本文: | 杨丹.新股发行博弈和市场化定价——基于信息经济学经典模型的分析[J].财经论丛,2004(3). |
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作者姓名: | 杨丹 |
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作者单位: | 西南财经大学会计学院 四川 成都 |
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摘 要: | 本文拟从信息不对称角度重新认识新股定价的多主体博弈过程 ,论证新股行政性定价机制的引入是政府为了避免发行市场“信息陷阱”的合理选择 ,它保证新股发行成功 ,但导致新股发行的混合均衡 ,牺牲了资源配置效率。新股定价市场化改革可以实现分离均衡和资源配置的双重目标 ,但必须考虑到实现的约束条件 ,笔者就此给出了理论化的政策建议。
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关 键 词: | 信息不对称 博弈 新股定价 混合均衡 分离均衡 |
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