后危机时代养老金制度的收益与风险评估 |
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作者姓名: | 赵青 李珍 |
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作者单位: | 中国人民大学公共管理学院社会保障研究所,北京100872 |
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基金项目: | 本文系中国人民大学公共管理学院科学研究基金项目资助(项目编号:2014008)成果. |
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摘 要: | 20世纪70年代以来,在经济滞涨与人口老龄化的背景下,以智利、英国、澳大利亚、瑞典为代表的各国纷纷对传统养老保险制度进行了改革。经济危机过后的时代,恰是检验改革国家养老金制度运行效果的时间窗口。从收益性角度来看,基金积累制的投资收益率一般要高于现收现付制的内含回报率,但若考虑个人账户基金管理的运营成本和转换费用,则这种优势将大打折扣。从风险的角度看,基金积累制的市场波动风险(用变异系数与VaR衡量)明显高于现收现付制。名义账户制在收益性与抵御风险的能力方面均不如现收现付制。基于养老金在缓解贫困、提供稳定而安全的收入预期方面的特质,建立以待遇确定型现收现付制为主体、多层次为补充的养老金体系是较为理性的选择。
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关 键 词: | 现收现付制 基金积累制 名义账户制 制度风险 养老金本质 |
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