| IPO溢价与中签率——理论和证据 |
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| 引用本文： | 乔坤元. IPO溢价与中签率——理论和证据[J]. 上海金融, 2012, 0(9): 70-76,118 |
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| 作者姓名： | 乔坤元 |
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| 作者单位： | 北京大学光华管理学院,北京,100871 |
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| 摘 要： | 本文通过探讨首次公开发行(IPO)的溢价问题,我们从博弈论的角度,借助第一级密封价格拍卖模型对IPO首日溢价的微观机理进行考察,发现竞买者越多,也即中签率越低,那么IPO的溢价越低。我们进一步使用我国上市公司的IPO数据对理论的推导结果进行检验。我们控制了其他可能的影响因素、替换控制变量、检验子样本以及考虑到可能存在的内生性问题,验证了这一理论的结果。我们的研究对于我国证券市场效率的改善有一定的启示。
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| 关 键 词： | IPO溢价 第一级密封价格拍卖模型 中签率 |
The Theory and Basis of IPO Premium and the Chance of Lot |
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| Qiao Kunyuan. The Theory and Basis of IPO Premium and the Chance of Lot[J]. Shanghai Finance, 2012, 0(9): 70-76,118 |
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| Authors: | Qiao Kunyuan |
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| Affiliation: | Qiao Kunyuan |
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