| 机构投资者噪声交易行为的理论分析 |
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| 引用本文： | 冯涛,耿志民.机构投资者噪声交易行为的理论分析[J].上海金融,2012(6):25-30,116. |
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| 作者姓名： | 冯涛 耿志民 |
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| 作者单位： | 1. 西安交通大学经济与金融学院,陕西西安,710061
2. 西安交通大学经济与金融学院,陕西西安710061 郑州大学金融与证券研究中心,河南郑州450001 |
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| 基金项目： | 基金项目:本文得到国家社会科学基金项目《机构投资者投资行为对资产定价的影响研究》 |
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| 摘 要： | 根据对机构投资者噪声交易行为的理论分析,本文提出由于证券市场在本质上是一个信息市场,天然具有噪声交易动机和行为能力的机构投资者利用个人投资者的认识心理、情绪和投资行为偏差与证券市场制度结构,策略性地实施噪声交易行为,以此加剧信息的不对称性,进而在最大程度上发挥其比较优势、获取超额收益,噪声交易因此成为机构投资者投资行为的本质特征。机构投资者噪声交易行为属于有限理性的主动性噪声交易,噪声交易者风险的分布具有阶段性特征,在机构投资者可控制的范围之内。
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| 关 键 词： | 机构投资者 个人投资者 噪声交易行为 存在形态 |
A Theoretical Analysis of Noise Trading of Institutional Investors |
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| Feng Tao/Geng Zhimin.A Theoretical Analysis of Noise Trading of Institutional Investors[J].Shanghai Finance,2012(6):25-30,116. |
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| Authors: | Feng Tao/Geng Zhimin |
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| Institution: | Feng Tao/Geng Zhimin |
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