财务报告保护投资者了吗?——中国股票市场的实证检验 |
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引用本文: | 娄权.财务报告保护投资者了吗?——中国股票市场的实证检验[J].美中经济评论,2005,5(9):73-75. |
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作者姓名: | 娄权 |
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摘 要: | 本文选取2003年度被ST的27家上市公司做为样本,考察财务报告是否可以保护投资者的利益。研究发现:(1)财务指标能够成功地预测公司财务困境;(2)无论是Altman模型的财务变量还是Beaver模型的财务变量,预测年度越早,正确率就越低。财务指标的短期预测能力高于中长期预测能力;(3)与净利润指标相比,现金流量信息具有更强的预测能力;(4)Altman模型财务变量的预测能力高于Beaver模型财务变量。证据表明,中国股票市场的财务报告具有预测价值,投资者若正确使用财务报告,可以在一定程度上规避投资风险,最大化投资收益。
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关 键 词: | 财务报告 预测价值 财务困境 |
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