| 基于Copula模型的中国碳市场叠加风险度量 |
| |
| 引用本文： | 曾诗鸿,贾婧敏,姚树洁,韦开蕾,钟震.基于Copula模型的中国碳市场叠加风险度量[J].金融研究,2023(3):93-111. |
| |
| 作者姓名： | 曾诗鸿 贾婧敏 姚树洁 韦开蕾 钟震 |
| |
| 作者单位： | 1.北京工业大学经济与管理学院;2.中国工商银行甘肃省分行;3.辽宁大学李安民经济研究院;4.海南大学管理学院;5.国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部; |
| |
| 基金项目： | 国家社会科学基金青年项目；国家自然科学基金；国家社科基金重大项目；北京市自然科学基金的资助 |
| |
| 摘 要： | 中国碳排放权交易市场(简称碳市场)流动性风险与市场风险交互联动,形成中国碳市场的叠加风险.本文将流动性风险纳入中国碳市场风险管理范围之内,构建中国碳市场叠加风险的评估模型,并以深圳、北京、广东、湖北和福建五个试点碳市场(简称碳试点)为样本进行实证研究.结果表明:中国碳试点流动性风险与市场风险的相关性为负,流动性溢价理论适用于中国碳市场,因此,忽略风险因子间的风险依赖,会导致碳试点的总体风险被高估,从而增加风险管理成本.在叠加风险的度量中,碳试点的叠加风险存在一定的区域差异,此外,实证结果还表明:中国碳市场的流动性风险处于主导地位,不应被忽视.本文在理论上丰富了碳市场风险的研究,在实践上为中国碳市场多种风险管理政策的制定提供依据,并为市场参与者的投资决策提供参考.
|
| 关 键 词： | 碳排放权交易市场(碳市场) 风险依赖 叠加风险 在险价值(VaR) Copula模型 |
| 本文献已被 维普 等数据库收录！ |
|
