改进杜邦分析体系的逻辑基础及现实意义——基于汽车制造业上市公司财务数据的实证分析

杜邦分析体系与管理用财务分析体系实际应用时存在驱动因素的数据准确率偏低的问题,其原因是构建盈利能力指标和财务杠杆指标的逻辑基础不严谨,由此出发按照盈利能力和偿债能力两条主线对企业的总资产进行划分和推导,发现非流动资产是企业的主要盈利资产,债务净额是企业的真实财务杠杆,以此为基础重新构建了改进的杜邦分析体系。随后,对我国汽车制造业41家上市公司的财务数据进行了实证研究。结果为：改进后的杜邦分析体系所显示的盈利能力数据与权益净利率紧密度高,财务杠杆表现出了严格的区间约束性。