浮动汇率制、资本开放、货币政策独立性三者能兼得吗?--对"三元悖论"的进一步拓展思考

蒙代尔——弗莱明模型认为固定汇率制下，一国货币的过量投放，政府将被迫在外汇市场上收回本币，放出外币，因而货币政策不影响产出，只影响储备水平的变化；浮动汇率制下，不必为维持固定汇率而放弃货币政策的独立性，一国货币政策能够有效地影响产出。克鲁格曼进一步提出了开放经济下固定汇率制、资本开放和货币政策的独立性三者不可兼得的“三元悖论”。