基金家族的竞争对股票市场收益率的影响研究 |
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作者姓名: | 马春阳 华仁海 纪晓云 |
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作者单位: | 浙江永安期货研究中心,浙江,杭州,310005;南京财经大学,证券期货研究所,江苏,南京,210046;南京财经大学,金融学院,江苏,南京,210046 |
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基金项目: | 国家自然科学基金 , 江苏省教育厅高校哲学社会科学基金 |
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摘 要: | 本文以54只基金重仓股和193只开放式基金的季度数据以及天数据为研究样本,构造出基金的特征变量因子,扩展Fama三因子模型建立动态投资组合进行实证分析,结果表明:引入基金特征变量后的多因子模型能提高方程的拟合优度,基金数量、投资者需求与股票的收益率成负向变动的关系;基金获得的信息量与股票的收益率正相关;账面市值比、基金的规模、基金经理的风险容忍度、投资者的风险容忍度均不能充分解释基金重仓股的截面收益差异。
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关 键 词: | Fama三因子 基金特征变量 定价 |
文章编号: | 1003-4625(2008)05-0087-05 |
修稿时间: | 2008-02-01 |
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