论我国房地产业与股票市场间的区隔与整合——基于APT投资组合理论模型的分析

本文研究结论表明,在我国,全国房地产报酬、上海房地产报酬均与股票资产不存在关联。因此,投资者在构建自身的投资组合时,可以将房地产商品与股票资产同时纳入,并因此达到分散风险的效果。此外,APT理论模型的这种非相关性还表明,我国房地产业与股票市场之间,尽管存在一定的相关性,但二者之间的区隔仍然较为严重。而要弥合房股区隔,就应该建立多层次的资本市场。