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| 中国股票市场与债券市场间流动性溢出效应的非线性动态特征 | |
| 作者单位： | ;1.天津大学管理与经济学部 |
| 摘 要： | 利用中国股票市场和债券市场的数据,研究了两市间流动性溢出效应的非线性动态特征、两市流动性的相关关系以及宏观变量的冲击对两市流动性的影响。结果表明:股市与债市的流动性之间存在双向的非线性Granger因果关系,两市场间的流动性溢出效应具有非线性动态特征;宏观变量的变化显著影响两市的流动性且在市场低迷、流动性不足时期影响程度更大;不同状态下的宏观变量冲击会导致不同程度的跨市场投资转移。 |
| 关 键 词： | 流动性 股票市场 债券市场 溢出效应 |
Nonlinear Dynamic Characteristic of Liquidity Linkage between Stock and Bond Markets in China |
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