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| 国有资本参股如何影响民营企业投融资期限错配？ | |
| 作者姓名： | 徐鹏 李廷刚 白贵玉 |
| 作者单位： | 1. 山东财经大学工商管理学院;2. 济南大学商学院 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目“母子公司高管协同配置驱动机制及效应研究——基于公司治理视角的探索”(71972117);;山东省社科规划研究重点项目“新时代山东省属国有企业党的领导与公司治理的融合机制及效应研究”(23BGLJ02);;山东省自然科学基金面上项目“资本市场改革背景下上市公司治理稳定性评价与保障机制研究”(ZR2022MG028); |
| 摘 要： | 本文从投融资期限结构视角探究国有资本参股的边际溢出效应。研究发现,国有资本参股有助于改善民营企业投融资期限错配,不同国有参股主体作用效果存在差异。作用机制检验表明,国有资本参股通过发挥监督效应、资源效应以及拉动效应等多重路径抑制民营企业投融资期限错配。进一步研究发现,国有资本参股对投融资期限错配的改善作用在出现控股股东股权质押、资金缺口较大、资金需求较高的企业中更为显著。本研究拓展和深化了“逆向混改”的研究外延,为改善企业投融资期限错配提供了新的思路和证据。 |
| 关 键 词： | 国有资本参股 公司治理 混合所有制 投融资期限错配 控股股东股权质押 |