企业控制权转移的短期与长期财富效应 |
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作者姓名: | 李悦 |
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作者单位: | 南京师范大学,江苏南京210000 |
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摘 要: | 在我国控制权市场日益发展的今天,讨论控制权转移对目标企业价值的影响,了解控制权市场效率,有着十分重要的意义。本文以我国证券市场沪、深两市A股市场在2006-2012年间发生控制权转移的上市公司为基础,利用事件研究法与购买并持有超额收益法进行研究。结果表明,从短期市场反应来看,CAR显著为正,控制权转移给目标企业带来了显著为正的财富效应。从长期来看,控制权转移企业的市场表现优于所选取的对比企业,BHAR显著大于0,控制权转移事件在长期增加了企业股东的财富,为企业创造了价值。
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关 键 词: | 控制权转移 短期效应 长期效应 |
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