| H股指数期货对现货市场信息效率影响的实证研究——基于非线性Granger检验 |
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| 引用本文： | 袁绍锋,甄红线. H股指数期货对现货市场信息效率影响的实证研究——基于非线性Granger检验[J]. 财经问题研究, 2011, 0(3): 64-70 |
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| 作者姓名： | 袁绍锋 甄红线 |
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| 作者单位： | 东北财经大学应用金融研究中心/金融学院;东北财经大学职业技术学院; |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(70671019;70871019;71072140); 教育部人文社会科学青年基金项目(09YJC630022); 辽宁省教育厅项目(2009A242); 教育部新世纪优秀人才项目(NCET-06-0294); 辽宁省百千万人才项目([2008]179090); 国家留学基金项目(教外留[2010]1174); 东北财经大学社会与行为跨学科研究中心对外公开招标项目 |
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| 摘 要： | H股指数期货作为与中国内地股市关联度最高的海外股指期货,它对现货市场的影响是观察沪深300指数期货对现货市场影响的重要窗口。本文基于混合分布假说,分别利用线性Granger因果关系检验方法与非线性Granger因果关系检验方法对H股指数期货推出前后现货市场内部交易特征进行研究。研究显示:现货市场交易量与收益率之间不仅存在双向非线性Granger因果关系,并且在股指期货推出后,现货市场交易量推动价格波动的能力更强,由此表明H股指数期货降低了现货市场信息不对称,线性Granger因果关系检验方法则低估了交易量与收益率之间的内在联系。
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| 关 键 词： | H股指数期货 现货市场 信息效率 非线性Granger检验 |
Empirical Study of the Impact of H-Shares Index Futures on the Information Efficiency of Spot Market: Based on Nonlinear Granger Test |
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| YUAN Shao-feng,ZHEN Hong-xian. Empirical Study of the Impact of H-Shares Index Futures on the Information Efficiency of Spot Market: Based on Nonlinear Granger Test[J]. Research On Financial and Economic Issues, 2011, 0(3): 64-70 |
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| Authors: | YUAN Shao-feng ZHEN Hong-xian |
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