跨境风险投资的投资选择和退出表现——基于不同投资模式的分析

文章选取我国2004-2019年4800件接受跨境风险投资的事件为样本，探讨跨境风险投资的投资选择及退出表现。结果表明：（1）单独投资时，跨境风投不愿意在首轮投资企业且不愿意投资高科技企业，而更愿意投资后期轮次的企业；跨境风投不愿意投资早期企业而更愿意投资晚期企业；（2）联合投资时，跨境风投更愿意在首轮投资企业、高科技企业以及早期企业；（3）跨境单独风险投资更容易成功退出，而跨境联合风险投资更不容易成功退出；（4）联合投资中，跨境风投的比例越高，越不容易成功退出，但越倾向于通过国外上市退出。