异质解读、过度自信与公共信息市场反应——基于投资者情绪分歧变动视角的研究 |
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引用本文: | 吴慧慧.异质解读、过度自信与公共信息市场反应——基于投资者情绪分歧变动视角的研究[J].投资研究,2022(4):91-112. |
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作者姓名: | 吴慧慧 |
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作者单位: | 扬州大学商学院 |
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摘 要: | 基于异质解读和过度自信,建立投资者情绪分歧资产定价模型,探究投资者情绪分歧变动对公共信息市场反应的影响机制。结果表明:(1)投资者正确认知公共信息情形下,交易量降低,信息质量越高,公共信息市场反应越强烈;(2)异质解读情形下,异质解读不影响股价,但对交易量的影响是非线性的;(3)异质解读和过度自信情形下,异质解读(过度自信)减弱(增加)公共信息对股价的冲击,且异质解读和过度自信均正向影响交易量。
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关 键 词: | 异质解读 过度自信 投资者情绪分歧变动 公共信息市场反应 |
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