摘 要: | 众所周知,委托--代理问题涉及两个重要的方面:代理人的工作努力程度和所承担的风险.在绝大多数情况下并不存在管理人员与所有者之间的目标冲突,因为他们都希望获得最大利润.尽管如此,但笔者认为他们之间还是潜伏着三种主要的利益冲突.首先,圈内人士可能为自己谋取高薪金、开支、奖金和高额退休金,而这些费用最终都是所有者的开支;第二种利益冲突的发生(诱因)与股息和分红有关,一方面如果一名经理工作特别努力,企业的所有者(通常是股东),会获得若干收益,但是由于经理不能获得全部收益,他可能缺乏发挥全部努力的足够激励;另一方面,公司管理人员有种可以理解的倾向,即将利润保留下来用于扩大公司的规模,而不是以股息的形式对它进行分配.
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