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| R&D投入与公司价值的相关性分析——以生物制药行业和电子信息行业的上市公司为例 | |
| 作者姓名： | 张信东 刘旭东 杨婷 |
| 作者单位： | 山西大学管理学院; |
| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究项目，山西省软科学研究项目，山西省教育厅人文社科基地研究项目，山西省高等学校优秀青年学术带头人基金 |
| 摘 要： | 企业作为自主创新的主体,其R&D投入可能带来公司价值的提升,并反映到股票预期收益即股票市价当中。基于我国生物制药行业和电子信息行业上市公司的样本数据,在对Fama-French三因子模型改进的基础上,采用截面回归分析方法,从实证角度探讨了企业R&D密度与股票收益之间的相关性及其特征表现,得出二者之间存在显著的正相关关系,具有持续效应,而且R&D投入的当期效应较强。 |
| 关 键 词： | R&D投入 公司价值 股票收益 规模 账面市值比 |
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