高管金融关联、融资约束与企业技术创新效率——基于数字普惠金融的调节作用

文章采用2015—2020年中国创业板上市公司数据，构建一个有调节的中介模型，实证检验高管金融关联、融资约束与企业技术创新效率的相互关系、融资约束在高管金融关联与企业技术创新效率之间的中介作用以及数字普惠金融在高管金融关联与融资约束之间的调节作用。研究结果表明：高管金融关联能够显著提高企业技术创新效率；高管金融关联能够显著缓解企业面临的融资约束问题；企业技术创新效率随着融资约束的缓解而提高；高管金融关联能够通过融资约束的中介作用来影响企业技术创新效率，即融资约束在两者之间起到部分中介作用；数字普惠金融及其覆盖广度、使用深度分变量能够显著正向调节高管金融关联对融资约束的缓解作用。