独立董事宏观视野与公司债务违约

在宏观形势日益对企业经营稳定产生重要影响的现实背景下，本文以2008-2018年沪深A股上市公司债务违约事件为研究样本，关注具备宏观视野的独董能否利用其咨询角色帮助企业防微杜渐，减少债务违约现象的发生。实证发现：发债公司的宏观背景独董数量越多、比例越高，公司债务违约现象出现的几率越小；并且当企业面临较高经济不确定性与较高系统风险时，宏观背景独董能更显著地发挥边际效用，对企业债务违约现象的缓解作用更为明显。机制分析还表明，宏观背景独董能帮助企业提高投资效率，进而减少债务违约现象的发生。上述研究结果既为独董的咨询作用提供了新的证据，也对债务违约的影响因素与缓解机制进行了补充。