QFII持股行为对上市公司股价波动的影响研究

合格境外投资者(QFII)在我国股市的参与度越来越高，2020年5月其投资额度限制已经被取消，QFII在我国股市的地位将继续保持上升趋势。QFII对我国股市的影响仍然值得考察。本文从QFII持股比例和持股稳定性的角度探讨了QFII持股行为对被持股股价波动的影响，利用2008年第四季度到2021年第一季度的面板数据进行多元回归分析后发现：QFII持股能显著降低被持股的股价波动率，而且QFII持股的比例越高，效果越明显。根据以上结论，本文建议坚持对外开放金融业，鼓励更多具备相应资格的境外机构投资者参与到我国股票市场，同时加强对境外投资者的投资行为的监管，从而促进我国股票市场的稳定发展。