高管权益薪酬选拔效应与企业创新

以2006-2016年我国上市公司实施的高管权益薪酬为研究对象，探究高管权益薪酬选拔效应对企业创新的影响及机理。构建并拟合权益薪酬选拔效应理论模型，证实了高管权益薪酬对偏好风险的高管具有选拔效应，在此基础上进行实证检验发现：(1)高管权益薪酬选拔效应能够激励企业创新，机理是保留偏好风险的高管。(2)不同权益薪酬方式中，股票期权选拔效应能有效激励创新；限制性股票选拔效应在管理层权力较大时失效；复合方式选拔效应受股票期权和限制性股票价值配比的影响。(3)高管权益薪酬选拔效应与风险承担效应对创新激励具有协同作用。本文以选拔偏好风险的高管为视角，为上市公司合理配置创新导向的高管权益薪酬、促进企业创新提供理论依据。