市值分化视角下金融科技对商业银行风险承担水平的影响——基于面板门限回归模型的实证分析

上市商业银行出现了市值分化现象与商业银行运用金融科技实现经营转型的进程密切相关。基于中国上市商业银行股票收益率数据，测算金融市场隐含(Market implied)的商业银行风险承担水平，并以商业银行年报为文本分析对象，使用面板门限回归模型，以商业银行市值作为门限变量，以金融科技发展水平作为响应变量进行实证分析，结论表明：对于中国上市商业银行，市值越高，其运用金融科技增加风险承担水平的动机越强烈；而金融科技并没有增加市值较低商业银行的风险承担水平。其主要原因是商业银行市值表示的是市场化的偿付能力，市值越高的商业银行，风险承担能力越强，越有动机和能力来运用最新的金融科技来增加业务的风险水平，进而增加盈利的可能性。