| 管理者过度自信与企业过度负债 |
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| 引用本文： | 蒋先玲,黄鑫,陈乾. 管理者过度自信与企业过度负债[J]. 技术经济, 2021, 40(4): 122-132 |
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| 作者姓名： | 蒋先玲 黄鑫 陈乾 |
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| 作者单位： | 对外经济贸易大学 国际经济贸易学院,北京100029 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金一般项目“增强民营经济韧性的精准金融支持机理于路径研究”(项目号:19BJL059)。 |
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| 摘 要： | 本文从权衡理论和非理性管理者出发,以企业过度负债而非企业实际负债率的角度,重新衡量企业资本结构与管理者过度自信之间的关系.研究发现:管理者过度自信会导致企业过度负债,加重企业债务负担.进一步研究发现,在融资约束较低和资本市场环境较好的情况下,过度自信的管理者会加重企业负债的程度;同时在多个大股东的股权结构下,大股东容易与过度自信的管理者形成共谋,恶化企业过度负债程度,而外资大股东则能起到监督和制衡的作用,约束管理者的激进行为.本文一定程度上丰富了资本结构和管理者过度自信的研究,对于推进"去杠杆"和实现经济软着陆有较强的政策意义.
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| 关 键 词： | 管理者过度自信 资本结构 过度负债 股权制衡 |
| 收稿时间： | 2020-05-31 |
| 修稿时间： | 2021-02-26 |
CEO overconfidence and excess leverage |
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| Jiang Xianling,Huang Xin,Chen Qian. CEO overconfidence and excess leverage[J]. Technology Economics, 2021, 40(4): 122-132 |
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| Authors: | Jiang Xianling Huang Xin Chen Qian |
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| Affiliation: | University of International Business and Economics |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | CEO overconfidence Capital structure excess leverage Ownership control |
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